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美银美林（BofAML）日前展开的基金经理调查（FMS）显示，美国主动型股票基金经理们已经将科技股仓位配比降至2016年5月以来的最低水平。目前科技股在基金经理最受欢迎的资产排行榜中排在第四位。该行股票和量化策略师Savita Subramanian指出，以“FAANG“为代表的科技公司的利润增长能力已经达到极限，“新来者”也进一步加剧了行业竞争，使得科技公司利润率随着时间推移而不断下降。此外，软件产业对于科技股造成明显拖累。

值得一提，近期中企复星旅游文化集团（下称：复星旅文）被曝试图收购托马斯•库克，但因后者债务金额问题，收购案并未顺利进行。如今托马斯•库克启动破产保护程序，复星旅文有望牵头其重组计划。中资曾欲收购，有望牵头重组综合路透社、BBC新闻网消息，当地时间22日晚，托马斯•库克集团董事会已经作出声明，“在今天开始营业前，已向高等法院申请强制清算公司，并已下达指令指定破产管理署署长为公司的清算人。”

“小程序是连接产业互联网的利器，是一种不用下载就能使用的应用，也是一项门槛非常高的创新。经过将近两年的发展，我们已经构造了新的小程序开发环境和开发者生态。”马化腾表示。小程序改变互联网的表现，在于打通壁垒。从前，在软件开发的过程中，通常的考虑是不同开发环境的语言、设备的适配性和成本。

欧洲制造业略有恢复，PMI低位回升2019年8月份，欧洲制造业PMI结束了连续8个月环比下降走势，较上月回升0.6个百分点至48.2%，但仍连续6个月保持在50%以下。从主要国家变化看，德国、法国、意大利和西班牙等主要国家制造业PMI均有不同程度回升，除法国制造业PMI回升至50%以上外，其他主要国家制造业PMI均在50%以下。

在财报中，蔚来将交付下滑归结为三个原因：补贴退坡导致2018年底需求提早释放；元旦、春节假期“季节性”需求减缓；以及宏观经济环境的影响。值得注意的是，蔚来等初创车企采用“按需生产”的直营模式。订单充足的情况下，前期交付量主要受制于产能，不太容易受到当期市场波动的影响。而2018年最后两个月，ES8的产能已经爬坡到3000台以上。

估值和投资建议媒体报道称，飞鹤IPO的估值约为2020财年预期收益的12倍，与在香港上市的同行大致相同。然而，我们的估计表明，接近17倍的数字更为现实。考虑到飞鹤的增长，这个估值似乎不算太贵。但即便飞鹤的利润是真实的，鉴于消费者的口味变化迅速，该公司的利润又远高于同行，我们对其业绩的可持续性也仍存有质疑。 我们建议投资者规避这只股票，除非飞鹤能证实自己的市场地位。