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第三，改革预期更为关键。广发戴康：星火破秋寒下半年冰与火的轮回，企业盈利将于Q4回升，Q3政策再燃仍会使火（估值提升）胜过冰（盈利见底），金融供给侧慢牛促使三大“分化”走向“进化”：实体端所有制（民企VS国企）+产业链（利润重分配）+行业内竞争格局（以龙为首），金融端流动性分层、风险定价体系重塑，带来盈利偏好分层。

Stealth BioTherapeutics Corp：最快也要等到2019年底Stealth BioTherapeutics Corp（以下简称Stealth Bio）是一家总部位于美国的临床阶段生物科技公司，主要用于研发线粒体功能失调相关疾病。公司目前的在研项目有5个，其中原发性线粒体肌病（elamipretide）的研发已进行到3期临床试验，预计最快于2019年年底上市。

3月组合推荐2019年3月配置的股票组合如表所示，主要逻辑：2019年1月春季行情启动，春节之后市场加速演绎，2月下旬短短几天加速冲破2800、2900点，并伴随成交量的明显扩大。本轮春季躁动以估值修复为主要特征，主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动，分子端的企业盈利并非本轮行情的决定因素。春节之后市场上涨是在风险持续出清（商誉减值、信用紧缩、中美贸易战）、资金不断入场（外资流入及监管态度变化带来的场外资金入场）及资本市场制度红利释放（科创板推出、金融供给侧改革）共振下的加速演绎。目前来看，两会前后市场仍面临相对较好的政策和外部环境，但本轮监管思路会参考2015年牛市，尽量避免出现暴涨之后的一地鸡毛。本轮行情缺乏基本面的相关支撑，后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去，预计一季度经济数据相对较差，叠加3-4月年报和一季报公布，市场可能会有所波动。综合判断从年初的2500点位置算起，反弹幅度在25%至30%，第一轮调整的位置或在3000附近，报复性反弹之后市场或趋于理性。

华泰张继强团队研报也认为，转债扩容趋势不改，需求力量不担忧，关键是性价比。（图片来自海洛）期市方面展望下半年商品期市走势，中金公司研报认为，下半年大宗商品的内外需增长空间有限，价格面临下行压力，投资逻辑以防御性品种为主，包括煤炭和黄金。报告认为，煤炭方面，价格下行空间有限。虽然下半年火电需求承压+新产能投放对煤价形成压力，但考虑到安全环保抑制产量，进口可调节，假如价格大幅下行对行业盈利和去杠杆有一定影响，以及成本支撑因素，煤价下行空间可能相对有限。

在内阁讨论期间，英镑大幅震荡，盘中最大跌幅接近1.2%，因会议一度传出负面消息，但最终内阁通过了这一草案。北京时间周四傍晚，CNBC报道称英国脱欧大臣多米尼克-拉布（Dominic Raab）辞职，称“无法调和拟议中的交易条款和对国家作出的承诺”。英镑在17:00左右直线下跌，随后跌幅一度超过2%。

ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓为-333,195手，净空仓本周减少了205,991手，削减幅度达到38%。美国10年期国债收益率周五收报3.08%，本周回落11BP（注：11个基点，即0.11个百分点）。