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综观中美第一阶段协议，它与中国改革开放的大方向是一致的。除了促进中美贸易平衡，还有加强知识产权保护，为外部投资创造更有利的环境，这些都是中国对外开放必须坚定不移的方向。贸易战既是压力，我们也要尽量把它转化成全面深化改革开放的动力。封闭和保守对中国有着综合风险，对外越开放，就越能倒逼我们的改革。

从各大险企的三季报来看，前三季度的利润大涨和半年报一样，同样主要来源于国家税收政策利好及投资端改善。今年国家对保险业的税收政策利好不仅为保险公司今后每年的税收“减负”，而且在今年形成了一次性的显著的利润利好。5月29日，财政部、税务总局发布了《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，将保险企业的手续费及佣金支出在企业所得税前扣除比例，较之前人身险的10%及财产险的15%，提高至当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%，并允许超过部分结转以后年度扣除。

我们看一下，我们一会会用到很多的实证分析，在这之前，我给大家介绍一下我们实证的一些模型，包括从比尔模型到基本的方差模型，大家看看就可以了。本质上来讲，资产配置的核心要素就是风险和收益之间的均衡博弈，要讲一个问题，大家想到的就是说你可以看，如果单纯去追求收益的过程当中，其实没必要提资产配置，如果从长期的角度来看，很多资产是从收益的角度来说，一定是远远跑赢另外一个资产的。比如用股权和债权的角度来看，如果拉10年的时间，股权的收益率是大于债权的，配置是从两个维度进行理解的，一个是风险，一个是收益。这里面涉及到两点，对风险的评估和对收益的预期。资产配置的目标不是收益，是下一个阶段。

也有媒体分析称，这起事故发生时，部分乘客为了取行李耽误了他人逃生，才导致重大伤亡。俄失事客机残骸已被挪离跑道5月7日，工作人员用吊车等设备，将失事客机的残骸彻底清理出“谢列梅捷沃机场”的跑道。根据俄罗斯交通部此前提供的消息，37名生还者中，有6人在医院接受救治。接收了其中4人的一家诊疗中心在5月7日证实，其中一名伤情危重的病人目前已经转危为安。

冬季用油旺季来临美国精炼厂往往在每年10月进行检修，此时设备利用率也会大幅下降，从近期公布的数据来看，开工率处于今年低位。随着检修期逐步结束，同时冬季取暖用油高峰期临近，开工率将逐步回升，原油需求也将有所回暖。上周美国公布的数据显示近78万桶/日的CDU装置复产，后续有望继续改善。

值得一提的是，这并非恒大人寿初次踩雷，就在今年，恒大人寿即踩雷永泰能源（600157.SH）所发行债券，业内指出，这一定程度上反应恒大人寿信用评级体系和风控合规能力有待提高。事实上，踩雷事件并不少见，而对于险企而言，如何汲取经验规避风险，亟需思考。专家建议，险企首先需要明确多元化投资的战略，同时加强专业人才队伍建设，在选择投资标的时切忌盲目跟风，要切实审查标的资产情况的真实性。